[東方證券]政策端仍有壓力,新房銷售略有回升

2019-08-09 16:31:54

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  • 城市:全國
  • 發布時間:2019-08-09
  • 報告類型:住宅交易分析
  • 發布機構:東方證券

  核心觀點

  本周市場回顧。本周房地産板塊指數整體弱于創業板指和滬深300指數;房地産板塊指數報收3956.06 ,周度漲幅爲-5.4%,較滬深300指數相對收益爲-2.5%。本周地産板塊漲幅居前的公司分別爲華鑫股份、實達集團、*ST津濱、美好置業、ST銀億。

  本周行業要聞。中共中央政治局會議要求,堅持房子是用來住的、不是用來炒的定位,落實房地産長效管理機制,不將房地産作爲短期刺激經濟的手段。美國聯儲局公布最新議息結果,一如市場預期,調低息率25bp,爲逾10年來首次減息。

  地産一周數據回顧。新房銷售數據好于二手房。第31周29大城市新房銷售爲4.1萬套,較上周增加7%;11大城市二手房銷售1.1萬套,較上周減少5.9%;一線城市新房、二手房交易較上周的增速分別爲10%,-3%;二線城市新房、二手房較上周的增速分別爲9%,-7%。整體庫存與上周持平。第31周15大城市庫存爲97.1萬套,與上周持平;庫銷比爲9.8個月,與上周持平。一線城市庫存量22萬套,與上周持平,庫銷比爲7.45個月,與上周持平。二線城市庫存量44.7萬套,較上周減少0.1萬套,庫銷比爲7.7個月,與上周持平。

  土地市場成交增加。第31周26大城市合計成交土地24塊,較上周增加7塊。土地出讓金減少。第31周26大城市土地出讓金爲356億元,較上周減少201.7億元。平均溢價率降低。第31周26大城市土地成交平均溢價率爲13.6%,較上周減少7.2個百分點。

  重點公司公告。

  1)萬科2019年7月實現銷售金額481.9億元,同比增長7%,銷售面積313.5萬平方米,同比增長2%,銷售均價15372元/平方米,同比增長4%。1-7月累計實現銷售金額3821.9億元,同比增長9%,銷售面積2463.6萬平方米,同比增長5%,銷售均價15513元/平方米,同比增長4%。

  2)陽光城2019年上半年實現營業收入225.1億元,同比增長48%,歸母淨利潤14.5億元,同比增長41%。投資建議與投資標的?本周中央政治局會議上首提“不將房地産作爲短期刺激經濟的手段”,顯示高層對地産調控的決心,受此影響板塊出現了較大幅度的調整。但同時我們也看到7月龍頭房企銷售韌性十足。在當前融資及政策持續收緊的行業環境下,具備融資及差異化拿地優勢的龍頭房企和國企、央企背景房企將更具競爭力。

  我們維持行業標配的觀點,推薦穩健的一線龍頭和快速增長的二線龍頭,推薦保利地産(600048,買入)、萬科A(000002,買入)、華夏幸福(600340,買入)、陽光城(000671,買入)、中南建設(000961,買入)、藍光發展(600466,買入)。

  風險提示

  銷售大幅低于預期。

  政策調控嚴厲程度高于預期。

  利率發生明顯上升。

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